鹏程万里，还是鹏程万厘？——鹏博士股权激励之惑

教学目标

• 摘要： 本案例聚焦鹏博士于2013年实施的“股票期权+限制性股票”复合式股权激励方案，深入剖析其从方案设计到执行过程中的关键问题。案例揭示：公司治理机制缺陷与激励契约设计不合理（如业绩指标单一、行权条件宽松、激励对象范围过窄等）导致激励效果背离初衷，并引发管理层盈余管理行为，最终使股权激励沦为“福利”而非“激励”。案例素材涵盖方案公告、股权激励行权过程、财务数据异动及市场反应，适合教师引导学生探讨股权激励契约结构、公司治理与盈余管理之间的互动关系，并评估复合式激励在不同治理环境下的适用性与局限性。 教学目标： 1. 理解复合式股权激励（股票期权与限制性股票结合）的契约结构特征及其相比单一激励工具的优势与潜在风险； 2. 运用代理理论与契约结构观，分析鹏博士股权激励方案中业绩条件、行权价格、锁定期等关键条款设计的合理性； 3. 识别管理层在股权激励实施过程中进行盈余管理的典型动机与手段（如利润操纵、费用资本化、关联交易等），并评估其对激励效果及公司长期价值的影响； 4. 探讨公司治理机制（如董事会独立性、监督委员会职能、信息披露透明度）对股权激励效果的中介或调节作用，启发学生对制度改进的思考。 （本案例适用于公司治理、高管薪酬、财务管理、会计与资本市场等课程，适合MBA、EMBA及高管培训项目。）

用户评论 (0)