信实集团股利政策对投资者价值的影响

教学目标

• 摘要：本案例以印度信实集团为背景，聚焦其长期稳定派发递增股利但股价持续下跌的矛盾现象。案例引导学生分析资本回报率下降、投资扩张（如炼油业务和电信业务）与股东回报之间的权衡困境。通过考察穆克什·安巴尼在资金需求与股东财富最大化之间的决策过程，学生将探讨股利无关论（Miller & Modigliani）与股利相关论（Gordon & Lintner）的适用性，并运用股利折现模型（DDM）评估股利政策对股东价值的影响。案例适用于公司金融、股利政策、投资行为等课程，适合研究生或MBA层次教学。 教学目标： 1. 评估不同股利政策对股东价值最大化的影响，并为企业优化股利政策提供依据。 2. 分析公司股利发放与股票市场表现之间的关联，识别股价波动的潜在原因。 3. 研究资本留存政策（留存收益）与股价之间的关系，并据此分析投资者行为模式。 4. 运用股利折现模型（DDM），定量分析股利政策对股东行为（如投资决策、持有意愿）的影响。

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