“亏损王”的炼就之谜——中国铝业“洗大澡”

教学目标

• 摘要：本案例以中国铝业为研究对象，深入剖析其通过“洗大澡”手段进行盈余管理的典型实践。2014年，中国铝业创下A股亏损纪录（净亏损162亿元），成为“亏损王”，但随后在2015年第一季度迅速扭亏为盈。案例系统梳理了公司自上市以来多次利用资产减值准备、职工辞退福利等会计准则漏洞，人为制造巨亏与盈利交替的财务操作，揭示了其在铝行业持续低迷、经营业绩下滑背景下，为掩盖真实经营困境、规避退市风险而采取的“文字游戏”。本案例适合用于财务报表分析、盈余管理识别、公司治理及会计准则实务等课程，帮助学生理解上市公司极端财务操纵的动机、手段与市场后果。 教学目标：1. 引导学生识别上市公司“洗大澡”的典型动机（如亏损“洗白”、避免退市、为后续盈利铺路）及常见手段（资产减值计提、辞退福利确认等）；2. 训练学生运用财务报表数据（如利润表项目异常波动、资产减值科目变化、现金流与利润背离等）进行盈余管理识别与分析的能力；3. 帮助学生深入理解我国资产减值准备、职工辞退福利等会计准则在实务中可能被滥用的空间，以及其对财务信息真实性的侵蚀；4. 启发学生思考盈余管理对公司治理、投资者决策及监管有效性的潜在影响。

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